1 - Abra um novo arquivo, 400X120, fundo branco e 72DPI de resolução

2 - Insira o texto desejado:

3 - Crie uma nova camada pressionando CTRL+N.

4 - Crie uma máscara de clipe sobre a nova camada e o texto. Para isso segure a tecla ALT, espere o cursor formar um cadeado e clique sobre as duas camadas, formando assim o clipe:

5 - Com o Brush, vá pintando a tela, repare que você pode pintar onde quiser, com o tamanho que desejar do brush, com a cor e também a suavidade. Aí está o "superávit" dessa técnica onde você pode escolher quais cores usar, que tamanho, que lugar, que intensidade etc:

6 - Agora é só aplicar um Drop Shadow sobre a camada do texto e pronto, sua imagem ficou completa: